The Impact of Green Bond, Sukuk, and Zakat on Indonesia’s Economic Growth

Abstract

Pertumbuhan ekonomi di Indonesia sebagian besar didorong oleh pengeluaran rumah tangga, sementara investasi, komponen terbesar kedua dari PDB, telah menurun selama beberapa tahun terakhir. Pada saat yang sama, degradasi lingkungan, perubahan iklim, dan keterbatasan keuangan Islam menyoroti kebutuhan akan sumber pembiayaan alternatif yang lebih berkelanjutan. Studi ini bertujuan untuk meneliti dampak obligasi hijau, sukuk, dan zakat terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia selama periode 2018–2025. Pendekatan kuantitatif digunakan dengan menggunakan data sekunder triwulanan dan dianalisis melalui ECM (Error Correction Model) dengan perangkat lunak EViews 13. Hasil menunjukkan bahwa hanya sukuk yang memiliki dampak positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek, sedangkan obligasi hijau dan zakat memiliki dampak yang tidak signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Dalam jangka panjang,aEconomic growth in Indonesia is predominantly driven by household expenditure, while investment, the second largest component of GDP, has declined over the past several years. At the same time, environmental degradation, climate change, and limited Islamic finance highlight the need for more sustainable alternative financing sources. This study aims to examine the impacts of green bonds, sukuk, and zakat on Indonesia's economic growth during the 2018–2025 period. A quantitative approach was employed using quarterly secondary data and examined through the ECM (Error Correction Model) with EViews 13 software. The results indicate that only sukuk has a positive and significant impact on economic growth in the short run, while green bonds and zakat have an insignificant impact on economic growth. In the long run, green bonds, sukuk, and zakat have positive and significant impacts on economic growth. These results demonstrate that green finance and Islamic finance play important roles in economic growth, although the benefits of green bonds and zakat require time to materialize. Therefore, the government and relevant stakeholders should strengthen the green bonds and sukuk regulation while optimizing the collection and productive distribution of zakat to support Indonesia’s inclusive and sustainable economic growth. obligasi hijau, sukuk, dan zakat memiliki dampak positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Hasil ini menunjukkan bahwa keuangan hijau dan keuangan Islam memainkan peran penting dalam pertumbuhan ekonomi, meskipun manfaat obligasi hijau dan zakat membutuhkan waktu untuk terwujud. Oleh karena itu, pemerintah dan pemangku kepentingan terkait harus memperkuat regulasi obligasi hijau dan sukuk sekaligus mengoptimalkan pengumpulan dan distribusi zakat yang produktif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi Indonesia yang inklusif dan berkelanjutan.